中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金二月操作策略與三月展望
2023/3/24 下午 08:42:00 作者：張瓈尹
中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至2月底，基金持有73檔債券，持債比重99.31%，最差殖利率5.48%，最差信用利差1.38%，修正存續期間12.48年。
2月份，基金淨值下跌4.00%，信用利差擴大16bps。因今年上半年皆呈現緩升息，維持高利率一段時間，使風險性資產價格走跌，信用利差走擴。雖然升息有利金融產業淨利息收益率維持高檔，但也擔心信貸惡化，損及資本，但今年2月Fed宣布，今年的壓力測試新增一項「探索性質的市場震盪」，目的是為了更詳細看出各家銀行體質，並幫助在多種測試情境，以掌握更多面向的風險。因此金融產業在未來如果經濟面臨深度衰退時，將擺脫過去金融風暴所面臨的風險。短天期2年期上揚61.5bps，長天期10年期公債利率上揚41.3bps，30年期公債利率上揚28.4bps。展望3月，利率維持高檔一段時間，有利銀行淨息差表現，中長線走勢觀察累積的貨幣政策對通膨和實體經濟滯後的影響性，和金融業備抵呆帳是否大幅提升，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。