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市場變動大,善用短高收平衡風險


2018/11/14 下午 02:10:00 提供機構:中國信託投信
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今年市場變化大,加上美國升息循環周期不會立刻結束,債券投資人得要戰戰兢兢。中國信託投信表示,雖然中美貿易問題懸而未決,但對兩國經濟影響有限,惟要注意風險情緒波動仍大,且美國升息步伐持續下,目前債券投資建議以短存續期為優先。

中國信託全球短期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人陳思妤說,全球市場今年來的表現分歧,從成長動能來看,美國經濟保持強勁,而外部夾雜貿易戰、中國經濟成長不如預期及義大利預算不確定性日增等風險,其餘國家經濟數據相對疲弱。若進一步觀察,各國通膨有增速趨勢,升息腳步促使短天期債券上升速度較長天期快,債券殖利率趨平,債券殖利率恐出現反轉,惟短期債券收益率進一步提升且受利率波動相對小。

陳思妤並提到,聯準會官員在最新的會議記錄中,再次確認漸進升息步伐,目前預估12月尚有一次,明年3次及後年1次,導致美債殖利率緩升的趨勢仍在。

陳思妤也觀察到,今年以來金融市場經歷了3次股市大修正,全球股市平均下跌近7%,反觀短高收債下跌平均不到0.5%,可見在股市面臨下檔風險時,短高收相對抗跌。

中國信託投信說,市場充滿不確定性,建議投資以保守穩健為宜。在投資組合中納入波動較低的全球短期高收益債,在緩步升息環境下,對利率的敏感度低,面對波動風險小,並保有市場反轉的上揚契機,正是提供投資人資產保護的好選擇。

高收債風險可控,下檔風險有撐

資料來源:Bloomberg、中國信託投信整理,2018/10。採用指數:美銀美林1-3年短期高收益債指數、美銀美林全球高收益債指數、全球股票指數為MSCI全球指數。


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