第一金全球非投資等級債券基金一月份經理人評論

12月新增非農就業遠優於預期、Q4消費強勁成長，顯示經濟具相當韌性，而通膨放緩趨勢暫歇，FOMC如預期維持利率不變，聯準會主席Powell強調不急於降息，但表示當前利率明顯高於中性水準，暗示後續仍有寬鬆空間，而ECB與加拿大等已開發國家央行因經濟低迷而再度降息，美債殖利率小幅回落，而信用利差收斂，使得全球高收益債指數反彈1.24%。展望後勢，川普宣布將提高加墨進口關稅至25%(但暫緩實施1個月)，對中國進口商品加徵10%關稅，通膨攀升風險增溫與美國經濟仍具韌性將使得聯準會持續觀望，然ECB持續降息以降低貿易戰對經濟衝擊、潛在避險需求，將使得美債殖利率區間波動，惟關稅政策不確定性令市場波動加劇，不利信用利差進一步收斂。基金操作將持續關注市場變動，鑒於全球金融市場仍面臨多項不確定性，延續謹慎投資策略，維持整體投資組合較高品質。