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高收益債止血 與投資級債同吸金


2019/10/15 上午 11:48:00 提供機構:安聯投信
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近一年來,全球經濟動能雖因貿易戰減緩,使各國央行吹起「降息風」,低利率環境讓高收益債的需求提升;觀察過去一周債券資金流向,投資級債基金淨流入降溫,高收益債轉為淨流入,從前一周的流出4.5億美元,轉為小幅流入0.2億美元,建議投資人此刻可精選品質較高的高收益債,降低資產波動度,安度市場震盪。

安聯投信指出,受到經濟放緩、寬鬆流動性與地緣政治風險,推升了債券表現;進一步審視目前全球三大地緣政治風險,包括:一、中美貿易爭端;二、中東緊張情勢;三、英國脫歐,都不容輕忽,將債券納入資產配置也格外重要。

安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,目前債券投資仍有兩大風險來源,首先是通膨,油價仍是通膨的不確定因子;第二,則是擴張的財政政策,為挽救經濟,德國預計將放寬今年預算赤字目標,未來若經濟進一步惡化,可能推出振興財政政策,從總體環境來考量,仍有利美債的表現。

謝佳伶表示,目前在短年期高收益債的標的選擇上,以「保護為先」,瞄準收益區間,偏好低景氣循環公司,追求優異風險報酬,預期短年期高收益債券此一收益可創造三大優勢,分別是:一、抗跌力佳;二、單月正報酬率高;三、以投資級債的波動,追求接近於全球高收益債的報酬。

安聯動力亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理陳宜平指出,在新興市場部分,新興市場債需求動能變弱;在聯準會降息後,多數新興國家接連降息:巴西降息兩碼至5.5%,沙烏地阿拉伯降息一碼至2.5%,阿拉伯聯合大公國降息一碼至2.25%,約旦也降息一碼至4.25%,土耳其降息至16.5%,印度降息1碼至5.15%。

陳宜平表示,在新興國家收益資產中,亞洲信用債市頗具吸引力,但由於信用利差擴大,亞洲美元高收益債券市場出現拉回,香港抗議事件延續,加上季節性因素導致流動性吃緊等都導致市場略見疲軟;目前在亞洲高收益債券的操盤上,經理人傾向維持知名且交易良好的債券標的,並將保持存續期間的彈性,隨市場情勢的發展來調整投資組合。

債券基金資金流向

時間 投資級債 高收益債 新興市場債
近一周 38.0 0.2 -3.4
今年來 2027  163 307

資料來源:美銀美林、EPFR截至2019/10/9;單位:億美元


•相關基金:安聯美國短年期高收益債券基金-A累積型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)安聯美國短年期高收益債券基金-A累積型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)安聯美國短年期高收益債券基金-A累積型(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)安聯美國短年期高收益債券基金-B月配型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-B月配型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-B月配型(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-N月配型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-N月配型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-N月配型(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
•相關投信:安聯投信
•相關連結:謝佳伶

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