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市場關注美中貿易復談 股市動能略降溫


2019/10/1 下午 05:06:00 提供機構:安聯投信
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全球市場關注即將展開的美中貿易談判,投資情緒漸趨觀望,致使全球股市上周表現大致處於整理格局微疲弱;從資金流向觀察,根據美銀美林引述EPFR統計顯示,全球股市除歐非中東地區資金呈現微幅淨流入外,其餘皆呈失血狀態,整體量能較前一周收窄。

安聯投信表示,來自政治上的雜音仍使華爾街投資人信心略微降低,美股四大指數上周同步收跌,其中又受晶片大廠美光財測不佳影響,費城半導體及那斯達克指數跌幅較為明顯。不過,隨著第三季結束,美中談判即將展開,在政治雜音相繼獲美財政部與白宮貿易顧問納瓦羅澄清、iPhone銷售強勁及晶片業回暖等激勵下,費城半導體上漲逾1%、其他美股指數也收紅。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶指出,隨著美中有望在10月初進行談判,加上美國近期公布之經濟關鍵數據如GDP、代售屋銷售等多優於預期,以及2020年美國企業獲利預估將維持正成長等力道支撐,雖短線上仍有多空雜音干擾,但從中長期來看,市場情緒已從今年中期貿易戰正酣中逐漸恢復,風險性資產如股市及高收益債後續有望回溫。

針對不同資產進一步分析,謝佳伶表示,以全球相對強勢的美國市場來說,能提供投資人較佳息收的高收益債市近期以健康醫療、支援服務與電信等內需產業表現相對突出,其中又以高評級(B、BB以上)的債種可達到兼顧風險管理與成長性的最佳平衡。在股票部分,受到降息政策壓低實質利率影響,高殖利率公司如必須消費與房地產等有不錯表現,可多加關注。除了股債兩大資產外,可在兩者間靈活調整的可轉債近期則是在偏債性質的標的表現較佳,其中又以金融、媒體及電信等產業值得留意。

雖然近幾周貿易戰出現和緩態勢,然而依過去一年以來的發展經驗觀察,隨時皆有可能因突發的變化而急轉直下,短期內美中兩國全面和談的可能性仍待觀察。故在策略上,謝佳伶建議可將各式不同資產如上述美國高收益債、成長股及可轉債混搭作為此時投資的核心配置,如此便可藉由此三類資產所具如提供較佳息收報酬、補捉回彈契機及下檔緩衝等不同特色截長補短,應對市場變化。

在台股部分,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,上周盤勢進入高檔震盪格局,多在10800至10900間起伏,對萬一關卡「近關情怯」。過去多以5G及華為供應鏈為盤勢主要支撐,但因相關族群也進入震盪格局,大盤缺乏明顯強勢支柱,無力上攻,周線收黑。從資金面觀察,外資於上周交易日買賣超情況交錯,但整周統計仍買超18.04億元。進一步分析,外資於9月以來雖整體已歸隊,但因大盤已在相對高檔,若無重大利多刺激,短期內可能仍呈窄幅震盪盤整走勢。

從題材面觀察,安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾表示,由於5G、華為概念股等仍是長線趨勢,若在近期因漲多出現修正調整,建議可逢低入場承接,參與相關類股長期成長趨勢。最後在操作策略上,廖哲宏則表示,短期來看若無明顯突破力道出現,大盤整體恐仍難脫高檔震盪走勢,建議以主動選股策略進行應對,捕捉隨時出現的成長契機。

股票型基金資金流向

時間 美國股票型 已開發歐洲 亞洲不含日本 歐非中東 拉丁美洲 全球新興市場
近一周 -164.15 -12.09 -0.13 0.14 -1.51 -7.78
今年來 -785.27 -1056.15 -218.3 -28.5 -22.67 13.03

資料來源:EPFR,截至2019/9/25,單位:億美元


•相關基金:安聯收益成長多重資產基金-A累積型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-A累積型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯台灣科技基金安聯台灣智慧基金

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