統一全天候基金十二月份市場回顧與操作策略

12月Fed會議如期降息1碼， 2025年降息將縮減至2碼，通膨回落至2%預期將 延後至2027才能達到，顯示降息放緩已成共識。美國經濟數據正向，軟著陸趨勢明顯。台股12月指數推進至23,000點以上，主要貢獻來自AI客製晶片、 伺服器及機器人相關供應鏈，推升指數至前波高點。不過12月全球市場都籠罩在川普新政策疑慮中，股價雖然推進，但呈現個別題材獨走，成交量冷淡的 格局。

中長線投資持續看好AI產業，微軟、谷歌、 Meta和亞馬遜等主要雲端服務提供商在2024和2025的總資本支出將達到5,500億美元，推動十年以來最強勁的 雲端資本支出周期。 2025年電子股2大投資方向，一是客製化晶片趨勢：雲端伺服器業者推動客製化晶片，帶動IC設計、高速傳輸、材料升級與散熱等相關 需求成長。隨AI伺服器與低軌衛星基礎建設逐步完善，機器人、無人機、 AI手 機與AIPC等應用商機快速增長。二是半導體上游：晶圓代工利用率在先進製 程回升至90%以上，需求強勁，推動台股2025的EPS維持雙位數增長。

惟川普政策執行力與地緣風險仍需警惕，若風險未升溫，市場將回歸基本面。

基金看好類股如下：

IC設計服務： HPC處理器結合邏輯晶片與記憶體，透過異質晶片整合提升 傳輸速率，帶動矽智財需求上升，推升半導體設計與矽智財市場成長。

先進製程、封裝技術：隨AI從雲端導入終端，主要客戶透過相關技術來提 升運算速度和降低功耗，來達到AI在終端運作的可能性。

散熱： AI伺服器高階GPU採用增加，功耗提升加大散熱需求，新散熱技術 推升毛利率與營收，為業者創造成長動能。