歐債延燒義大利 高評等債券來避險
繼希臘之後，義大利近期也傳出債務危機，義大利10年期公債殖利率周一上升到6.5%，自稍早的6.8%高點回檔，該高點為歐元自1999年成立以來的最高水準。之前，歐豬五國的葡萄牙及愛爾蘭在殖利率接近7%左右皆開始接受金援，因此義大利目前債務情況格外受到市場的注目。
義大利為歐洲第三大經濟體，目前負債金額高達1.6兆歐元，債務佔GDP比重也高達120%，於11月需支付345億歐元的負債，下一個付款高峰為明年2月份，則須支付635億歐元。由於義大利目前的負債總額超越其他歐豬四國的總額，瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，如果義大利也需要紓困，其背後所引發的效應將不容小覷，歐債風暴恐將越演越烈，將影響明年歐元區的經濟發展走勢。
義大利到期負債金額統計
資料來源：Bloomberg，資料日期：2011.10.31康和投顧整理
歐豬五國負債總額統計
| 國家 | 希臘 | 葡萄牙 | 愛爾蘭 | 義大利 | 西班牙 |
| 負債金額(兆歐元) | 0.33 | 0.16 | 0.11 | 1.60 | 0.65 |
資料來源：Bloomberg，資料日期：2011.10.31康和投顧整理
義大利國會在今天(11月8日)將針對預算案進行表決年度預算案，如果無法得到國會過半數的議員同意，總理貝魯斯柯尼(Silvio Berlusconi)將面臨信任案投票，一場政治風暴即將席捲而來，然而，貝魯斯柯尼卻似乎老神在在，完全不急於加速改革，甚至在G20會議表示「義大利沒有感受到這種危機」，並形容義大利公債賣壓是「過時的時尚」。成千上萬的抗議者上周末走上街頭，抗議貝魯斯柯尼的改革不力。目前市場普遍認為義大利總理將會步入希臘總理的後塵，得以下台並組成聯合政府來解決目前的困境。IMF已派官員進駐，以監管目前的經濟緊縮政策，歐盟執委會亦將在9日之前派遣觀察員至羅馬，確保總理貝魯斯柯尼(Silvio Berlusconi)政府遵守諾言削減債。在義大利政治紛爭尚未告一段落之前，歐洲央行將暫停購買義大利公債，對於義大利的債務問題無疑是雪上加霜。
瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo認為，目前全球市場仍然是由消息面所主導，雖然義大利及希臘的政治紛爭可以透過總理下台來解決，但主權債信問題卻必須靠有效執行緊縮性財政政策來達成，且因為歐債所導致的經濟衰退更加重還款的壓力，甚至會拖累全球經濟發展，因此，未來全球市場仍然面臨許多挑戰，投資人可以考慮將資金轉向風險性較低的債券基金作為投資標的，尤其是高評等債券。Enzo Puntillo近一步表示，根據Moody’s統計資料，投資等級債違約機率最高為1935年經濟大蕭條時期，當時違約率為1.3%，而即便是2000年科技泡沫化與2008年金融海嘯期間也僅有0.1-0.3%的違約率，此外，在近期8-9月市場遭逢歐債衝擊最嚴重的時期，投資等級債亦有亮眼表現，是市場震盪時的最佳避風港。
投資等級債前十大違約率統計表
| 年 | 高評等債券 | 高收益債券 |
| 1933 | 0.8% | 15.4% |
| 1932 | 0.8% | 10.8% |
| 2009 | 0.3% | 13.0% |
| 2001 | 0.1% | 10.3% |
| 1935 | 1.3% | 6.1% |
| 1931 | 0.5% | 7.9% |
| 1990 | 0.0% | 10.0% |
| 1934 | 0.6% | 5.9% |
| 2002 | 0.3% | 8.0% |
| 1991 | 0.1% | 9.5% |
資料來源：Moody's/FONT>s，資料日期：1920年至2009年，康和投顧整理
近期國際重要的經濟事件表
| 日期 | 事件 |
| 10月26日 | 歐盟領袖會議做出歐債危機處理四項結論：
|
| 11月1日 | 希臘總理帕潘德里歐將把歐盟最新達成對希臘的新援助計劃交付公民投票定奪 |
| 11月2日 | 希臘內閣召開會議，希臘政府發言人 Elias Mossialos 指出，內閣對於總理提案表示支持。 |
| 歐盟及IMF表示在希臘公投結束之前，不會撥款給希臘 | |
| 11月3日 | 歐洲央行利率決策會議，新任ECB總裁決定降息1碼 |
| 11月3日~4日 | G20 峰會，希臘總理在國際及國內的政治壓力之下，宣佈不會舉辦公投，將目標轉向凝聚政壇對新一輪紓困案內容的共識 |
| 11月4日 | 希臘總理通過信任案投票，預計組成聯合政府 |
| 11月7日~8日 | 歐元區財長會議 |
| 11月8日 | 義大利國會預算審查案，若不過關義大利總理將面臨信任案投票 |
| 11月15日 | 義大利公佈新的經濟方案 |
| 11月23日 | 美國投票表決1.5兆美元增稅減赤方案最後期限 |