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富邦中國政策金融債券ETF基金七月份經理人評論


2018/8/16 下午 01:36:00 作者:廖崇文
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中國5年期及10年期國債殖利率7月分別下行12.58bps、上行0.6bps,5年期及10年期中國國家開發銀行債殖利率分別下行23.2bps、下行15.4bps。7月份中國政策金融債殖利率延續下行走勢,惟由於中國央行推行機構增持信用債及放鬆非標準化資產管控等政策,同時中國政府釋放全面寬鬆信號,市場風險偏好上升,經濟好轉預期使長券一度賣壓較重,但短券持續因流動性充足影響受追捧。7月份中國央行在公開市場淨回籠量5,800億人民幣,MLF(中期借貸便利)淨投放3,305億人民幣,國庫現金淨投放700億人民幣,整體上雖央行收回場上資金,但7月初降準助力下,資金面依舊維持平穩寬鬆格局。

目前本基金持有債券存續期間在5年左右,相較長券所受政府放寬信用約束的負面影響較輕,同時因利率曲線趨於陡峭下,反而仍有下行空間,未來中國政策金融債的表現依舊可期。


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