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國泰國泰基金七月份經理人報告


2017/8/16 下午 01:59:00 作者:陳怡光
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受到7月下旬企業財報優於預期的激勵,美國主要股市再度創下歷史新高紀錄,此外,大陸公布2017上半年GDP達到6.9%,較市場預期的6.8%為高,也帶動陸股持續突破2017年新高,台股指數在全球股市的樂觀氣氛帶動下,在7月最後一周上漲83.5點,推升通月指數收紅,為2016年11月之後的連續八個月月線上揚,而且櫃買指數也突破2017年新高,7月上漲達2.56%,透露出本土資金回流的跡象,有利未來股市的多頭走勢。目前的全球經濟環境仍維持穩步復甦的走勢,美國的就業數字與企業資本支出依舊亮眼,歐洲企業信心以及採購經理人指數也表現較市場預期強勁,加上原物料價格止穩,可以預期新興國家經濟的回升,皆提升全球投資人對於企業獲利成長的信心,雖然歐美央行可能開始緩步緊縮資金,但資金持續由債市流入仍支持全球主要股市的上漲動能;在企業獲利展望部分,電子產業第三季雖然未如過去季節性強勁成長,不過種種跡象顯示需求將自第三季末期開始爆發,除了有新款智慧型手機的發表外,來自雲端伺服器、物連網甚至人工智慧的需求,都挹注半導體產業的穩定成長,因此投資人更期待9月起自2018年第一季的消費成長,相關供應鏈也確認第四季的營收及獲利上揚將可彌補第三季的不如預期,整體而言,2017年企業獲利的復甦仍值得期待,特別是在科技新品以及新應用的帶動,將使電子相關供應鏈的復甦有加速的效應。依據企業獲利回升的周期尚在延續,我們認為台股仍有機會持續向上攻堅,雖然近期可能受到科技股逢高獲利了結的賣壓影響,指數偶而將出現修正,但在第三季營收逐月加溫的期待下,不啻為布局的時機。

2017年國際品牌預計將推出功能優異的新款手機,例如AMOLED面板、高速傳輸介面、快速及無線充電、虛擬或擴增實境、多鏡頭設計等,帶動相關零組件需求上揚,加上物聯網裝置數量持續放大,台灣的半導體供應鏈將為主要受惠者,因此基金在全球競爭力領先以及布局下一世代產品的公司進行布局,非電子族群方面,著眼於汽車電子化以及安全性要求的趨勢開始加速,將挑選相關性較高的汽車零組件族群進行布局,加上受惠於全球景氣穩定回升,消費力上揚,基金也將布局受惠於消費成長的相關產業。


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