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安泰ING中東非洲基金7月市場評論


2008/8/19 上午 09:23:00 作者:白芳苹
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中東非洲為今年全球表現最佳的區域之一。七月份在全球股市波動環境下呈現呈良性回檔,MSCI阿拉伯(沙國除外)指數七月下跌2.5%,其中杜拜相對穩健,僅回落0.7%,跌幅較大為南非與埃及。中東股市七月份表現穩健主因為第二季企業財報優異,另外國際資金參與程度提高亦有助益。南非股市與國際股市連動性大,呈現較高之波動度。

歐美次貸疑慮與中東非洲連動性不大,加上國際商品價格漸次回檔,通膨壓力可望舒緩,有利中東非洲長期發展。短期中東第二季財報多數優於預期,企業未來展望亦樂觀,對於投資者信心有提振的效果;中期來看,阿拉伯聯合大公國、科威特、卡達等國可望在12月被納入MSCI新興市場指數的成份國,將推動長線投資買盤流入。長期而言中東非洲為高油價時代下全球財富累積之最大贏家,區域多元化、自由化的趨勢也將推動企業獲利持續增長表現。

展望八月,考量國際股市波動率仍高,將維持分批進場佈局方式。選股上以營收獲利表現佳之地產、金融與營造為主,電信及原物料類股為輔。國家方面,最看好阿拉伯聯合大公國與卡達之表現,維持優先佈局;南非、埃及與奈及利亞採中性配置,其中南非與埃及物價通膨率已見高點,未來轉為舒緩將有利投資氣氛回升。我們主要看好中東金融與地產企業未來三年獲利複合年增率可望超越20%,埃及方面將布局工業與電信個股,南非則著重電信與金融類股之配置。投資組合方面,目前持股27.81%,產業以地產為主,金融、工業、電信、原物料類股居次。


•相關基金:野村中東非洲基金
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