柏瑞全球策略高收益債券基金八月份經理人評論

根據摩根大通JP Morgan)統計，8月份高收益債券違約件數為零，預估違約率在2011年下半年可望維持低點。7. 8 月份高收益債券市場交易清淡，9月休假潮結束後市場將轉趨熱絡。高殖利率、低違約風險可望吸引資金回流。需留意的風險包括：歐洲主權債務危機、美國經濟放緩是否影響違約率、股市波動性增大、投資人風險偏好及資金流向。

8 月份新興市場債市表現相對穩健，新興市場主權債受惠於美公債下跌影響而表現佳；近期市場變動仍大，投資策略將逢低加碼新興公司債部位，美元計價公債部位則偏重俄羅斯，當地貨幣計價部位偏重秘魯、巴西、智利。

就新興市場債基本面而言，新興市場的經濟體質仍較已開發國家佳，國家信用評級的提升及當地公司財務體質的改善可望帶動利差收斂加上匯率升值題材及較高的債息，未來一段時間仍將受到投資人青睞，價值面仍看好新興高收益公司債及當地貨幣計價新興市場主權債。