未來資產台灣新趨勢基金五月份經理人評論

操作策略

整體5 月份台股外資賣超新台幣19 億元，加權指數月績效下跌1.21%，上櫃指數下跌0.66%，5 月份台股指數在9500~9700 點區間整理，市場對國際局勢的不確定性，加上匯率的波動，使得原本企業基本面就疲弱的第二季，加重獲利了結的市場賣壓。分析市場資金，我們認為市場並未全面撤出台灣股票市場，而是在轉換持股與等待機會。台股５月份上市與上櫃表現方向一致，個股表現優於指數績效，以三大產業分類來看，電子類小漲、金融類在4 月大漲後5 月呈現建康的小幅震盪，傳產類則是各次產業表現差異較大，不過仍可看出以消費性相關的個股現較佳。

第二季企業獲利走弱原本就在市場預期之內，若各產業相比較，電子產業第二季獲利成長率是最弱的，最強的是傳產業，其次為金融業，因此市場資金在第二季會轉佈局至傳產及金融業。個股股價從今年以來持續上漲，市場資金會流向表現最佳的個股，因此可發現5 月份股票市場並不是同產業百花齊放，而是個股強者恆強的格局。以電子股為例，2015 第一季表現撐起整體台股指數的半導體產業，在5 月單月表現負報酬，市場主軸轉向光電面板股。

6 月本基金將增加對消費性相關產業個股，並增持下游科技類股比重，整體基金持股將在97%~95%區間。