富鼎全球固定收益組合基金3月操作策略與4月展望

隨著股市跌深反彈契機，順勢大幅調整資產配置，於聯準會宣佈購買美長期債的利多訊息，美債大漲之際逢高出清全部美國公債部位，僅保有部份MBS債。

看好投資者恐慌暫退，市場資金充沛，冒險意願提升，新興市場有強力吸金的誘因，股市表現也超越預期，巴西、俄羅斯今年以來均有10%左右正報酬，因此大量加碼新興市場債券。

高收益債在回跌8%之後利差再度來到1800基本點，再度創造了有利的進場佈局的低點，小幅加碼。

亞洲被認為在次貸金融風暴中受傷較輕，且可能率先復甦的市場，可轉債於去年隨股市重挫而被錯殺超跌，價格便宜，極具投資價值，也逢低買進亞洲可轉換債券。

持債比重99.8%，其中國內基金9.5%、國外基金5.5%、海外基金84.6%。美元計價之海外基金比重為84.6%，台幣計價基金比重為15.2%，外幣資產避險比重為18%。

G20國際會議於四月份在英國召開，各國領袖均能化解歧見，同意拿出1兆達成救市共識，市場不斷釋出利多，未來除非有更惡化的訊息，否則2008/4Q將是本波低點。

股市雖籠罩在一片樂觀氣氛之中，惟4月份將是美國超級財報週及對銀行壓力測試的時間點，在部份經濟數據稍有止跌回穩跡象，但失業率仍在攀高，是否谷底已過仍待觀察，不宜過度樂觀，股市漲勢是否會受季報影響而終止，是本月需謹慎觀察之重點。

目前逐漸朝較積極方向調整持股，以新興市場債為主，全球政府債及機構債為輔，酌量佈局高評等公司債、可轉換債及高收益債，居高思危，保持高度警覺，隨時機動調整並提升流動性需求。