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永豐亞洲民生消費基金三月份基金操作策略


2015/4/17 下午 03:57:00 作者:劉玟君
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市場回顧與展望:

中國:兩會後中央對貨幣與財政政策都明 確表態,除了李克強表示應實施積極財政政策,並靈活運用 貨幣政策工具外,周小川對貨幣政策也明確表態,包括宣布 地方政府融資工具債券交換為省級債券的計畫,並對股票市 場在中國發展扮演的角色作出正面評價,肯定信貸資金進入 股市有利實體經濟,以及今年可能就將實現利率自由化等相 關金融改革,速度與力道均快過預期。隨著去年下半年來股 市上漲,預期中期將有財富效應顯現,可望提振內需消費。

韓國:繼中韓自由貿易協定(FTA)簽署後,上月再與紐 西蘭正式簽署FTA,雙方將免除九成以上關稅。依據協議, 紐西蘭需在生效7 年內撤除南韓貨品的所有關稅。依據韓國 貿易協會統計顯示,中國2014 年進口1.96 兆美元的商品,其 中南韓占近一成,連續兩年排名居各國之首。預期中韓FTA 將持續推升兩國雙邊貿易,加上美國經濟復甦,對仰賴出口 的韓國都將有所助益,預期將提升韓國經濟增長。印度:央 行7 日宣布將利率維持在7.5%不變,並未如市場預期的再寬 鬆,加上新年度預算沒有驚喜,近期股市震盪修正。新一年 度財政報告表示將大幅投資於公共建設,並推出一些新的措 施來改善社會福利,整體而言符合市場預期,卻缺乏重大突 破,與市場期望的快速增長有落差,尤其是持續轉弱的消費 需求,加上印度多數銀行都還未反應前兩次的降息,利率依 舊撐在高位,使得政策落實困難的問題再度浮現。

操作策略:近半年來全球將近30 個央行加入降息行列,尤其 是亞洲地區,在總體經濟展望放緩下,中國、韓國、泰國、 印度、印尼、澳洲等央行都宣布降息,期望帶動投資與消費, 以提振經濟,加上中國推動的亞投行明確成型,若未來多國 合作模式確立,新興亞洲中長期將可望擺脫經濟增速減緩的 壓力,再度展現成長動能。


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