首頁 經理人報告 報告內文

景順全球科技基金七月份經理人報告


2024/8/20 下午 04:36:00 作者:蕭若梅
字級設定:

今年以來連續上揚的盤面7月份出現震盪,科技股震盪,表現劣於大盤世界指數。

美國逐漸疲軟的非農就業數據以及PMI製造業採購經理人指數走弱,引發市場擔憂FED可能已經太晚降息,提高經濟衰退擔憂。而美國總統大選川普遇刺、拜登退選,提升了短期川普勝選的機率。然川普激進的言論與政策,也普遍增加了短中期市場對於不確定性的擔憂。加之評價方面,短期來到Covid時期的高點,市場獲利了結的情緒增加。

科技股方面,在COMPUTEX與蘋果提出” APPLE INTELLIGENCE”的AI後,終端裝置上將判別式AI與生成式AI很好的結合,並在雲端與LLM公司合作,巧妙接軌AI在地使用與雲端使用,提升消費者AI的使用體驗,也為未來AI在地化提供不同的思考途徑。市場終於從AI伺服器逐漸轉向終端(Edge)應用。蘋果相關供應鏈表現持續優於大盤。

AI伺服器在市場傳出NV的GB200封裝良率(CoWoS-L)還有散熱問題後,市場擔心可能影響原先出貨量,對於獲利前景出現雜音。然而,NV並未確認傳言真實性,只強調目前出貨進度不變。我們認為即使短期有良率及散熱的問題,也是在適量產前本就可能遇到的問題,廠商仍有時間fine-tune。目前CSP尚未拿到樣品,實際交貨量尚未可知,但就CSP並未降低AI資料中心相關投資金額,伺服器的需求仍相當強勁,依目前預估,最差狀況獲利也只是被推移3-6個月,基調並未改變。

中國百度在武漢推出蘿蔔快跑無人計程車引發市場熱議。雖然經推算,百度短期仍無法迎來獲利商機,卻對產業有正面效應。中國過往對於高科技的發展都採取相對保守的態度,然這次自動駕駛計程車的發展卻一改往日態度相對積極。即使目前電動車市仍相對低迷,但中國自駕市場或許可迎來另一波商機。

軟體方面,市場仍在等待微軟的銷售,與此同時,市場對於已經投入大量資金開發軟體的公司暨有較高的期望,營收方面若不如高預期,股價也容易震盪。

風險方面,美國總統大選與復甦步調極其緩慢的總體經濟是主要風險。另外,科技股評價短期來到中期的兩倍標準差水準,股價並不便宜。

科技類股新的應用持續推出,我們仍相對看好科技類股發展,部分類股短期漲幅已高,基金將進行換股操作。


•相關基金:景順全球科技基金-M8月配型(台幣)(基金之配息來源可能為本金)景順全球科技基金-M8月配型(美元)(基金之配息來源可能為本金)景順全球科技基金-年配型(台幣)景順全球科技基金-累積型(台幣)景順全球科技基金-累積型(美元)
•相關投信:景順投信
•相關連結:蕭若梅