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國泰臺灣低波動股利精選30基金六月份經理人報告


2022/7/19 下午 04:03:00 作者:陳韻竹
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回顧6月份, 台股持續受到通膨加劇影響, 6月中公佈高於預期的通膨數據,以及月底美國消費者信心指數低於市場預期, 且上月FED主席表態以控制通膨為首要目標, 於FOMC會議升息3碼,強調向市場傳遞FED控制通膨的決心, 利率區間來到1.5-1.75%, 觀察利率點陣圖, 2022年委員中位數升至3.375%,顯示全年升息次數將有機會來到13碼, 市場反應央行鷹派態度及加速緊縮步調, 美債殖利率走高, 殖利率曲線上移, 疊加主要央行收緊貨幣政策,帶動景氣衰退的擔憂持續升溫。 國內部分, 央行考量國際商品價格持續走高、 國內輸入性通膨壓力大以及近期疫情嚴峻下,央行預估全年經濟成長由4.05%下修至3.75%, 於Q2理監事會議決議升息半碼, 並調升存款準備率1碼。 產業部分, 近期下游電子產品庫存供過於求,主要半導體類股隨美國費半指數破底而走低, 台股月線也呈現收黑。技術面來看, 均線目前呈現出空頭排列, 跌深速度快且被壓在年線之下, 中長期將持續進行整理,籌碼面雖然外資賣超趨緩, 但整體內資買超力道仍不強, 仍有機會再探低點, 如短期再遇國際局勢動盪, 建議利用跌深反彈時做汰弱留強相關持股, 或擴大避險部位。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果, 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重, 其中現貨持有比重約為 96.04%, 期貨持有比重約為 3.42%。未來將持續觀察投資組合追蹤情況, 進行動態調整。
 
展望7月份, 在FOMC會議前市場將持續受到經濟數據、 7月份升息預期及經濟前景預期干擾。 在通膨Q3觸頂的預期不變之下,預期FED仍維持較為鷹派的升息步 調 , 市 場預期 聯準會將在 年內將 利率 提升到 3%-3.25% , 根 據FedWatch升息機率,聯準會7月升息2碼機率是百分之百, 升息3碼機率逾8成,全年升息13碼的機率則逾9成。 數據方面, 關注美國6月CPI及第二季GDP數據將影響投資氛圍,另外7月中開啟美國超級財報週, 企業財報季是市場重新檢視企業展望, 需留意科技股下修財測風險, 而台股受美股關聯度較大, 短期市場對製造業庫存調整仍存在風險,事關下半年供應鏈營運動能, 仍建議耐心等待落底訊號, 且逢反彈調高避險部位。

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