國泰亞洲成長基金三月份經理人報告

美國1Q，成長估2.0%，聯準會3/21升息1碼，並維持今年升息3碼預估，估計時間點在6月/9月，但是否會持續升息，仍屬未知，雖然大多數的說法是升息將持續，但經理人認為，現在只是聯準會執行利率正常化，並無意升息去打?通膨，和2007年不同。目前，中美貿易大戰的預期可以說已主導了新聞版面，但全面貿易大戰的可能性不大，但宣示性的小動作預期將不斷出現，中國和美國貿易赤字問題其實是結構性的，而且目前這個分工是合於美國消費者的利益的，解決這個問題並非一朝一夕，近期股市大幅回測的根本原因，可能仍是利率，因此對於很多評價偏高又成長不明顯的公司，將形成下修的壓力，估計市場震盪將持續一段時間。最後，中國2018年GDP目標6.5%，上月出口成長創3年高，投資同比增至7.9%。未來一個月，基金的主要策略將會是觀望，因為基金的現金水位不低，而經理人不認為目前是空頭市場，不需再降低持股，因此，觀望的目的是等待最佳的加碼時機。