中國信託15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF基金五月操作策略與六月展望
2025/6/26 下午 03:01:00 作者：張瓈尹
中國信託15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤ICE 15年期以上已開發市場ESG美元投資級公司債券指數，並主要投資於已開發市場、債信評等BBB-以上之投資級公司債，並排除爭議性武器、ESG高風險發行人，以ESG永續投資為目標，且發行10年期以上之美元計價債券。截至5月底，基金持有47檔債券，持債比重97.80%，最差殖利率6.12%，最差信用利差1.29%，修正存續期間12.71年。
5月份基金淨值下跌6.82%，主要受到利率上升和台幣升值影響。市場面，地緣政治對ESG策略帶來的壓力，企業在考慮「轉單、轉廠、轉投資」時，不應只看有形關稅，也需評估無形風險，包括碳排揭露壓力以及ESG審查的標準等關鍵議題。因此，企業仍應把握這波變局，重新檢視供應鏈架構、關稅應對與永續策略整合。利率方面，美國眾議院通過川普總統推動的大而美減稅法案，法案通過後再度燃起對美元資產的不信任感，從而導致美國公債出現拋售，特別是30年期公債一度升至5.16%，創2023年10月以來高點。但從債市規模及流動性、貨幣地位、債務貨幣化能力等方面比較，美國不至於發生類似2022年英國的債務危機。5月份，10年期公債利率上揚25.6bps，30年期公債利率上揚23.9bps，台幣升值6.52%。展望6月，在關稅協商和推動法案過程順利，有利風險性資產價格走勢，信用利差收斂，中長線則要觀察關稅對供應鏈重組的影響，當風險升高，碳管理與永續風險成為關鍵變數，而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。