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富邦美國政府債券1-3年期基金十月份經理人評論


2017/11/17 下午 08:17:00 作者:廖崇文
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9月份美國領先指標年比數據為4%。觀察美國消費狀況,2017年8月份個人所得年成長2.8%,而9月份零售銷售數據按月比1.6%,較前一個月增加,零售銷售年比為4.4%,前一個月值為3.5%。綜合來看,消費者信心指數9月份數值為119.8,前一個月數值為120.4,數值呈現下降。整體而言,美國經濟仍屬溫和狀態。

美國2年期公債10月上升9.10bps、10年期公債上升3.48bps、30年期公債上升2.01bps。近期短債ETF表現不如預期,主要是因為短債ETF追蹤策略為緊貼指數,且市場對於FED升息預期有提升所導致;近期中期債ETF表現不如預期,主要是因為中期債ETF追蹤策略為緊貼指數,且中期債對於FED升息預期敏感度較低,通膨預期的提升為主要原因。而長期債ETF表現不如預期,主要是因為長期債ETF追蹤策略為緊貼指數,且長期債對於FED升息預期敏感度較低,通膨預期的提升及市場對安全性資產的拋售為主要原因。綜合來看,由於美國正處升息循環,每一次的升息就是短債的買點 ; 而未來在FED縮減資產負債標規模時,勢必會造成市場波動,建議常態性布局中長期債。


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