統一彭博美國20年期以上公債ETF基金三月份市場回顧與操作策略

最新FOMC會議聯準會如市場預期維持基準利率在不變，聲明稿刪除就業和通 膨雙重目標風險大致平衡，新增經濟展望不確定性增加的段落，反映川普政府政策不確定性。聯準會認為美國經濟仍然強勁，但不確定性增加，目前還無法 判斷關稅對通膨的影響程度，經濟衰退可能性有一定程度的增加但仍然不高。鮑爾在會後記者會上表示，聯準會不急於調整政策立場，也坦言近來通膨預期 升溫，部分是因為川普的關稅政策，但關稅對通膨造成的任何影響都可能只是 短暫的。

經濟數據部分， 3月製造業PMI為49.8，回到榮枯線之下；服務業PMI為54.3有 所改善。整體而言，企業活動有所升溫，但關稅及政府削減支出仍影響市場對於經濟前景之信心。

展望未來，雖然本次會期聯準會維持利率不變，但對於降息路徑並未改變且意 外削減縮表金額，市場偏鴿解讀。川普相關政策的不可控及經濟數據偏弱，讓資金由股市轉入債市避險。由於後續聯準會仍有降息機會，故可趁殖利率回到 相對高點時酌量布局，建議投資人善用定期定額機制或分批布局之方式，來參 與後續債市行情。