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富蘭克林華美全球投資級債券基金十二月投資展望


2019/1/16 下午 05:47:00 作者:張瑞明
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2018年12月美國10年期公債殖利率收斂31bps, 隨著投 資人對美國經濟疑慮上升、 Fed升息但會後評論偏鴿派 , 以及美國政府關門等系列風險,10年期公債殖利率 因而一路下滑; 2018年年底交易量清淡與避險情緒升 高影響, 目前美債殖利率水準隱含美國今年僅升息1碼 , 考量美國總經數據仍屬強健,現階段殖利率被過度 壓抑, 預估待偏空情緒緩解後, 殖利率將有回升空 間。 近期美債殖利率持續走平, 現階段中短天期殖利 率倒掛, 主要反應美元流動性緊縮,以金融資產價格 波動度升高為表徵; 待長短天期殖利率倒掛, 景氣反 轉風險將被市場確認, 倘若聯準會仍以總體數據為政 策制訂工具,而投資人已將歷史升息循環中資產表現 作為投資決策基礎, 政策制訂者與投資人觀點分歧將 導致資產價格波動度持續加劇。

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