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華南永昌龍盈平衡基金七月份經理評論


2012/8/17 下午 04:24:00 作者:楊明昌
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美國7月ISM 製造業指數由前月的49.7 略增至49.8,雖結束連續2 個月的跌勢,但仍位於衰退區;中國7 月製造業PMI 也由上月的50.2 微降至50.1,創近8 個月新低,但仍位於擴張區;而歐元區7 月PMI 製造業指數從上月的45.1下滑至44.1,創下3 年以來新低,同時也是連續第6 個月萎縮,增加了歐元區陷入衰退的可能性。

隨著歐洲政治局勢趨於穩定、歐盟積極尋求西班牙問題解決方案,加上各國為挽救經濟頹勢,也將陸續推出刺激經濟的救市方案,且年底採購旺季逐漸逼近,預期8 月起製造業可逐步重拾成長動能,故下半年旺季效應仍值得期待。雖歐債疑慮逐漸趨緩,國內證所稅復徵法案也已於7/26 於立院臨時會三讀通過,但全球總體經濟仍陷入衰退可能性,使得台灣出口持續呈現衰退,經濟成長率持續下修,台股指數缺乏推升動能,預估短期指數仍將在7000~7500 點區間震盪。

今年上半年半導體在庫存回補需求帶動下,營收大幅成長,由於庫存回補已告一段落,加上總體經濟疑慮影響,預估第三季上游半導體成長動能將逐漸趨緩。下游應用部分除進入傳統銷售旺季外,PC 部分在Intel 新晶片及Microsoft win8推出,旺季效應值得期待,而Apple 預計將推出iPhone 5及mini iPad,相關供應鏈也值得留意。

雖然大盤成交量依舊萎縮不振,但因為證所稅及歐債疑慮逐漸緩和,已將基金持股之比重提升至53%,未來將持續提升至55%上下。持股內容以各產業的龍頭股、高現金殖利率、高成長個股為主,未來將持續增加高現金殖利率個股的配置比重,並將電子、非電子類股佔持股比重維持約60%及40%加減5%的比例,以求中期績效穩定成長的投資策略並降低波動性。


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