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保德信新世紀基金9月回顧與10月展望


2009/10/27 上午 09:35:00 作者:陳淑珠
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一、績效回顧:

新世紀基金九月底淨值為6.71元,較八月底6.17元上漲8.752%。

同期間加權指數自6825.95上漲至7509.17點,上漲683點,上漲幅度10.01%,9月台股在內閣新團隊抵定、經濟數據轉佳,國際股市止穩,企業營收亮麗以及MOU、ECFA再度出現進展的情況下,指數大漲10%,成交量擴至2.68兆。9月各類股漲幅以玻璃陶瓷24.38%、營建17.95%、金融16.69%與汽車16.18%表現最佳,電子類股整體上漲9.5%。OTC指數上漲13.06%,台灣50指數上漲10.01%。

二、週轉率檢討:

新世紀基金九月份買進、賣出週轉率分別為9.36%及6.45%,與上月9.76%及13.15%相較,周轉率尚屬合理。

三、總體經濟:

美國9月經濟數據包括ISM指、非農就業人口、零售銷售、工業生產、成屋銷售以及消費者信心指接連高於預期,ISM製造業指數為52.6,較市場預估值50.5為高,ISM非製造業指數則為50.9,也高於預期的50,9月零售銷售達2.7%,較上次的0.1%大幅上揚,消費者信心指數則為73.5,優於上期的70.2,整體經濟數據顯示美國景氣逐漸復甦。

9月份全球主要預測機構紛紛上調2009、2010年的全球經濟成長率。其中OECD於9/3上調G7 2009經濟成長至-3.7%,而IMF將2010年全球經濟成長由7月份預估的2.5%調高至3.1%。此外,各國PMI採購經理人指數上揚也透露全球景氣復甦的腳步,中國的PMI指已經續6個月位於景氣榮枯分界點50以上,日本也續兩個月位於50以上,而美國及歐元區更在8月份首度站上50以上,顯示全球經濟下半確有加快復甦的跡象。在全球資金情勢方面,美國聯準會於9/23 FOMC會議中再次決議將FFR維持在0%∼0.25%的超低水準區間,且預期將繼續維持在此一水準至少一段時間。台灣央行也在9/24第三季理監事會議後宣布維持重貼現1.25%不變,並表示未來三個月台灣物價走勢將相當平穩,核心物價變動更接近,暗示2009底前可能會有升息的舉措,雖然市場開始預期退場機制與升息,但在景氣復甦初期,退場機制與升息的動作應不至於太大。

在全球經濟持續甦的帶動下,台灣經濟也同步回升。經建會9/27公佈8月份景氣概況,雖然景氣對策信號及分皆與7月分相同,續為黃藍燈及18分,但是部分關鍵項目包括售銷售、出口及資本財進口皆較上月改善,顯示台灣經濟脫離谷底後,成長力道已有逐漸加速的跡象。

四、投資策略展望:

全球經濟據持續轉佳,支撐國際股市的漲勢,全球股市9月份維持緩步走高格局,8月份大幅回檔的中國股市也開始反彈,反映在台股的類股上,各類指數均有所表現,但兩岸題材相關概念股在MOU與ECFA題材再度被喚起之後的表現相對亮麗。在籌碼面,九月外資持續買超,買超金額高達1421.7億元,超過8月的買超金額935.4億元,法人持股上揚,有助於籌碼穩定。但從在技術面觀察,9月的K值已經首超過80,D值也已經接近70,因月線乖已經拉大,短期盤勢恐會出現上下劇烈的震盪。

展望十月,國際股市開始出現震盪,技術指標出現過熱的疑慮,台股短期盤勢恐將出現震盪的壓力,但景氣持續回升,資金流入,兩岸題材持續發酵,長期偏多格局仍然不變。短期觀察聖誕節旺季以及中國農曆年的銷售狀況,預計持續加碼電子業績成長股,傳產部分,仍然選擇具兩岸題材以及價值投資的類股為主。


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