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永豐亞洲民生消費基金八月份基金操作策略


2015/9/11 下午 04:14:00 作者:劉玟君
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市場回顧與展望:中國:人行終於出手,尋求人民幣真實有效匯率的均衡退出干預,人民幣進入雙向波動匯率機制軌道有助海外投資者參與中國外匯市場,推進人民幣自由兌換。由於人民幣匯率定價機制出現改變,短期人民幣震盪幅度大,將導致中國企業面臨更多匯率風險。中國政府近期一系列救市政策包括降準降息、逆回購、匯金增持、以及券商出資救市等,加上持續對外開放,推進改革發展新經濟模式,為股市中長期利多,短期市場干擾因子多,可能呈現波動幅度收窄的調整狀態。韓國:今年以來受外部經濟復甦乏力及突發的中東呼吸綜合症疫情等因素影響,韓國央行將2015年經濟增長從3.1%下調至2.8%,並公佈規模達16.1萬億韓圜的經濟刺激計劃,以因應需求疲弱的挑戰。南韓總統朴槿惠還強調要努力加大跨國經濟合作和交流,推動中韓FTA儘快生效。在FED升息逼近、人民幣意外匯改、全球經濟增長疲軟導致大宗物資價格下跌,新興市場蔓延風險加劇等利空下,衍生近一月全球股災,由於需求急遽降溫、出口放緩、消費者購買力下降,東亞地區出口金額創金融海嘯爆發以來最大跌幅,其中以新加坡、日本受創最深,短期在美國預期升息下,外資仍持續賣超新興亞洲,股市將持續震盪。

操作策略:短期總體投資環境不佳,FED升息議題持續延燒,加上人民幣突如其來的匯改,整體新興亞洲市場資金持續流出,表現疲弱;A股下半年主題仍可能受政策帶動,其中與消費相關包括新能源汽車、醫療服務、休閒觀光、80-90後消費等,其他被超賣的績優股、刺激政策和國企改革下的受惠股都將是投資焦點,因短期震盪較大,將維持較低持股。


•相關基金:永豐亞洲民生消費基金
•相關投信:永豐投信
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