首頁 市場瞭望台 報告內文

風險情緒正向 信用債市動能改善


2021/5/3 下午 03:27:00 提供機構:安聯投信
字級設定:

美國政府宣布新支出與稅收法案,聯準會政策利率按兵不動,市場展望樂觀,債市風險情緒正向。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,上周除高收益債市資金呈淨流出外,投資級債與新興市場債分別迎來69.1億與7.6億的資金淨流入,且動能皆較前一周有所增溫。

安聯投信指出,美國總統拜登宣布1.8兆美元的10年期計畫加大對家庭支出的支持,加上聯準會最新利率決策會議宣布當前利率與購債計畫將維持不變,並釋放經濟風險下降訊號,市場對經濟復甦期待升溫,美國10年期公債殖利率單周小幅收漲至1.63%水準。觀察全球債市,包括全球政府債券、通膨連結債及MBS房貸擔保債券等避險型資產單周多收跌,風險取向較積極的信用債表現則是較佳,呼應當前市場樂觀情緒。

安聯新興債券收益組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)經理人許家豪表示,展望債券市場,隨著景氣與回溫與原物料價格回升,第二季美債殖利率可能續揚,短線上雖會衝擊部分風險性資產表現,但因此時資金仍然充沛,殖利率走高有望吸引部分資金回流債券資產,高息債券將相對受惠;此外,景氣回溫有助於企業營運及獲利的提升,有望從基本面改善信用債市體質。

許家豪表示,對許多債券投資者來說,最重要的便是較佳收益率及可控的違約率,而在全球債市中,新興市場債往往具有較同級債券更佳的殖利率。舉例來說,截至4月止,新興市場公債的殖利率為約4%左右,明顯高於全球公債的0.49%;與此同時,新興亞洲高收益債殖利率更已來到逾7%的水平,提供了較評級相近的成熟市場高收益債更佳的收益率,且在疫情雜音對市場的影響逐漸降低下,新興市場債有望受惠於疫後轉佳的風險情緒,後市有潛在成長空間。

在新興市場債的觀察指標上,許家豪表示,由於美國通膨將是牽動聯準會往後貨幣政策的重點,並對未來三個月全球債市投資會帶來關鍵的影響,首應密切關注。其次,金融市場的穩定度將對債市-尤其是新興市場債帶來明顯的影響,故應留意包括反映股票波動度的VIX指數、債券波動度的MOVE指數以及新興市場貨幣波動度;而截至4月中,此三項指標的波動度皆較數月前逐漸降低,偏穩定的金融市場有助於新興市場債後市的表現。 

債券基金資金流向

時間 投資級債 高收益債 新興市場債
近一周 69.1 -14.4 7.6
今年來 1684 -80 158

資料來源:美銀美林、EPFR截至2021/4/28;單位:億美元


•相關基金:安聯新興債券收益組合基金-A累積型(台幣)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金)安聯新興債券收益組合基金-A累積型(美元)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金)安聯新興債券收益組合基金-B月配型(台幣)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)安聯新興債券收益組合基金-B月配型(美元)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)安聯新興債券收益組合基金-HA累積型(人民幣避險)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金)安聯新興債券收益組合基金-HA累積型(台幣避險)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金)安聯新興債券收益組合基金-HB月配型(人民幣避險)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)安聯新興債券收益組合基金-HB月配型(台幣避險)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)安聯新興債券收益組合基金-HN月配型(人民幣避險)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)安聯新興債券收益組合基金-HN月配型(台幣避險)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)安聯新興債券收益組合基金-N月配型(台幣)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)安聯新興債券收益組合基金-N月配型(美元)(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)
•相關投信:安聯投信

資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅