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國泰亞洲成長基金四月份經理人報告


2016/5/18 上午 10:59:00 作者:鍾達安
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ISM製造業指數在訂單帶動之,下回到擴張區,惟未穩定擴及生產等,投資增長的拉動也需等到2H16,經濟成長動力初恢復。近期房市需求動能趨緩及房價下滑的風險,不排除出現反轉。但就過去經驗來看,除存貨以外全面回升,應可確定谷底反彈,除此之外,OECD領先指標的動能指標6大工業國的部份,已經反轉向上,雖然全球的部份仍在轉弱,依過去的經驗,也可以對景氣做較樂觀的預期。歐元區部份,在ECB擴大寬鬆之下,復甦已漸恢復,製造業PMI雖轉弱,但新訂單升至近期高點、就業也出現好轉,金融市場信心改善;惟工業生產與零售銷售成長緩,經濟尚未出現加速上行動能,產品價格仍下滑,通縮疑慮未除。未來應至少可以持平。中國方面,人行雖未再降息,但持續於市場逆回購與實施中期借貸便利。市場資金寬鬆,但未進入實體經濟,資金炒作房市後,轉商品期貨,留意巨幅動盪引發金融市場風險。整體來看,經濟不平均的問題仍然嚴重,調整期將會很長,但在調整之中,中國應不會步入衰退,PMI在50上下跳動,將是一個合理預期,個股表現居多。整體來看,全球股市下半年的排戰為選股,主動操作估計將會有較大的優勢。

基金目前持股幾乎全為藍籌股,重點投資相對表現較佳,未來一個月基金估計將會擇機汰弱留強,為經濟的復甦做準備。


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