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中國信託15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF基金四月操作策略與五月展望


2022/5/20 下午 03:27:00 作者:張勝原
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中信15年期以上已開發市場ESG投資級美元公司債券ETF追蹤ICE 15年期以上已開發市場ESG美元投資級公司債券指數,並主要投資於已開發市場、債信評等BBB-以上之投資級公司債,並排除爭議性武器、ESG高風險發行人,以ESG永續投資為目標,且發行10年期以上之美元計價債券。截至4月底,基金持有33檔債券,持債比重94.77%,最差殖利率4.46%,最差信用利差1.58%,修正存續期間14.14年。

4月份基金淨值下跌7.4%,利差擴大約36個基本點。信用市場在俄烏戰爭尚未平息,大陸受疫情關係,經濟走勢疲弱,市場預期FED會激進式升息,經濟會掉入衰退,導致風險性資產下跌,信用利差擴大。利率風險部分,聯準會主席鮑爾出席國際貨幣基金舉辦的會議上表示,目前美國的通膨率大約是Fed目標2%的3倍,支持進一步積極收緊政策平抑通膨,認為提前升息的觀點是合理的,包括在5月的貨幣政策會議上討論升息2碼,加上大多數fed官員持續釋出一次升兩碼以抑制高通膨的言論,短期內為美國政府債券帶來龐大壓力。4月份,短天期2年期上升38bps,長天期10年期公債利率上升約59.5bps,30年期公債利率上升約54.9bps。展望5月,ESG受政策性支持,及市場發展趨勢,所以信用風險低,在通膨居高不下,市場也預期fed今年升息速度和幅度將會打破歷年慣性採積極態度,中長線,將觀察在積極升息下,未來景氣是否走入軟著陸還是衰退,皆影響未來利率走勢,而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。


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