中國信託全球股票入息基金十一月操作策略與十二月展望

 總經環境：11月份ISM非製造業指數由54.7點下降至53.9點，低於市場預期的54.5點，雖然持續維持擴張，然較上月擴張速度略放緩，目前是連續第124個月維持在榮枯線上，共有12個行業表示業務正在擴張，只有5個行業表示業務收縮，受訪廠商表示，希望貿易戰談判能順利達成協議。ISM的數據雖然不如市場預期，但從細項來看，我們認為美國經濟存在韌性，勞動力仍然短缺，年底湧入的新訂單依舊支撐服務業，在不過度樂觀的情況下，美國內需依舊保持韌性。

類股表現：11月全球股市呈現樂觀氣氛，全月上漲2.6%，其中成長性最佳的科技類股表現居前，單月大漲5.2%，醫療保健類股持續反彈，單月上漲4.6%；而受到美債殖利率反彈影響，利率敏感型類股表現偏弱，公用事業類股單月下跌2.2%，房地產類股下跌1.9%。

投資展望：展望12月份，我們認為在全球央行的寬鬆貨幣政策推動下，股市大幅回落的風險並不高；而目前總經數據雖然沒有立刻轉強的訊號，但也無惡化風險。然而美股經過幾個月的連續上漲後，目前評價面已高於歷史平均值，因此我們看法轉趨於中性。