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中國信託樂齡收益平衡基金二月操作策略與三月展望


2022/3/24 下午 05:28:00 作者:陳彥羽
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市場歷經聯準會將於3月開始升級對股市造成賣壓,2月底俄烏衝突全面提升,金融市場波動更加劇烈,儘管歐美國家制裁俄羅斯,但內容排除市場擔憂的能源出口,且俄烏雙方已進入談判階段,未來戰情將可望進一步降溫。市場將重回到關注經濟基本面與升息的步伐快慢。美國公布最新2月Markit製造業PMI初值為57.5,優於市場預期的56,前值為55.5;Markit服務業PMI初值為56.7,優於市場預期的53,前值為51.2;綜合MarkitPMI初值為56,優於市場預期的52.5,也高於前值的51.1。整體而言,顯示Omicron疫情已逐漸淡化,服務業強勁復甦,製造業也因需求提升而增加產能。

在俄烏衝突下,聯準會升息步伐可望放緩,市場重新回到審視經濟成長動能與企業財報,根據Factset預估S&P5001Q22企業獲利成長4.45%,其中醫療保健上修至成長9.59%,子產業又以製藥成長23.4%最為強勁,藥廠新藥研發積壓審查項目已達55項,預估2022年可望核准60項新藥項目;另外,疫情趨於穩定,醫院看診人數回升,帶動檢測、耗材及設備需求復甦;美國1月零售銷售月增3.8%、年增13%,反彈也表明Omicron衝擊開始淡化,有利業績回升。

產業配置上,看好大型藥廠今年新藥研發項目將持續獲得批准,有利營收及評價回升;另外,同步看好升息次數上調,銀行股淨利差將擴大與經濟重啟的消費板塊;整體樂齡股債維持90%,現金水位10%。


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