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統一大龍騰中國基金七月份市場回顧與操作策略


2022/8/16 下午 01:42:00 作者:陳朝政
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中國A股短期面臨疫情再起、房地產市場停貸風波及地方銀行體質問題等多項 挑戰,市場投資信心明顯不足,外資呈現較大幅度賣超, 7月滬深兩市日成交金額再次回到疫情期間低點,且北向資金淨流出210.69億人民幣。統計7月上 綜指數下跌4.28%、深成指數下跌4.88%。面對近期市場諸多利空消息,投資人仍在等待中國政府的因應政策,由於中共20大召開在即,預期相關政策走向 將趨於明朗,有利重塑市場信心。

經濟數據方面,中國公布7月製造業及非製造業PMI為49及53.8,皆不如預 期。製造業PMI降至榮枯線之下,整體經濟景氣水平有所回落。由於適逢傳統生產淡季、市場需求不足,緊縮產業主要有紡織、石油、燃煤等高耗能產業; 而航空、餐飲、住宿、公共設施等產業仍位於擴張區間,惟近期受到疫情反覆影響,擴張幅度有所放緩。

展望後市,中國政策方向、製造業的恢復情況和防疫動向仍是觀察重點。第二 季度受疫情影響,企業業績普遍不如原先預期,加上歐美央行升息趨勢未變,短期行情震盪機率較高。但中國經濟下半年反彈確定性較高,疊加美國出現經 濟衰退的預期升溫,投資者仍有理由配置一定比例的人民幣資產以分散風險。

投資題材上,中國以內外雙循環、科技自立自強為目標,科技自主領域以及擴 內需、促消費是未來經濟發展關鍵,關注國產替代的電子產體及新能源、汽車等具趨勢性投資題材。此外,高端消費、外資長期流入的各產業龍頭,持續為 長線看好方向。


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