大盤強勢反彈、週線連二紅,台股下一步?
PGIM保德信中小型股基金經理人柯鴻旼
七月中以來,台股經歷了大跌逾15%以上的修正,主要是因為在7月之前,市場樂觀看待AI題材和全球經濟狀況,甚至認為「好,還要更好」,然而7月開始,晶圓龍頭大廠法說財測雖符合市場預期,卻出現利多出盡的聲音,而美國知名企業財測不如預期、NvidiaGB200出貨遞延,美國7月失業率高於預期並且觸發薩姆法則,市場擔心美國恐陷入衰退,以及日本央行升息,引發日圓套利平倉效應等等,這一連串的負面消息疊加之下,加上股市漲多就是這波最大的利空,市場恐慌效應立即影響全球股市表現。
如何觀察止跌訊號?
目前這些造成恐慌的因素已經陸續解除,包括薩姆法則的學者表示「疫情」造成就業市場扭曲,使得這次薩姆法則可能失靈;我們可從「時間」和「空間」兩大角度來觀察,空間方面,這波修正已達到滿足點,台股加權指數回檔19%,從歷史經驗來看,之後會伴隨大反彈,加上市場過熱情緒有所降溫,大盤上市融資餘額大減,回到Computex之前水準,雖外資未平倉空單仍多,但在震盪中已逐漸減少,而投信多單口數則持續增加中,隨ETF規模增加改變台股資金結構,使內資已足以抗衡外資。
時間方面,8月底的Nvidia財報會是觀察重點,只要對GB200有更明確的敘述或是對AI題材其他的應用出現,將會重拾市場信心,緊接著10月中的晶圓大廠法說會、11月美國大選前後,皆有機會啟動2025的作夢行情。不僅如此,若GB200在今年第四季可望小量出貨、明年上半年大量出貨,更將推升各個AI供應鏈的獲利動能。
台股現在該買?還是賣?
我們從三大面向觀察,不難看出當台股震盪整理時,正是加碼好時機!
基本面:在經濟基本面疑慮化解之下,美台股市快速擺脫之前的大跌頹勢,上市櫃公司第二季財報出爐,受惠於AI需求熱絡、匯率弱勢等因素推升,整體單季稅後純益超過9000億元,年增幅超過兩成,為歷年同期第三高,也讓第二季EPS創新高企業家數達66家之多,表現超乎市場預期。
技術面:台股加權指數於8/16順利化解月線反壓後,持續向季線挑戰,統計8/5以來大盤自低點反彈已超過2500點,週線連二紅,技術指標也偏多,可視為強勢反彈,在成交量未放大情況下,顯示籌碼相對安定,預期短線震盪後,仍有利指數持續彈升。(資料來源:Bloomberg,2024/08)
資金面:急跌過後融資餘額大減逾400億元,更值得注意的是ETF資金活水強勁,外資砍、投信撿,台股ETF規模持續創新高下,使投信買盤相當堅實,目前台股ETF規模超過2兆,不僅可以抗衡外資、還具決定性力量,對於資金面的挹注相對樂觀。(資料來源:Bloomberg,2024/08)
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PGIM保德信中小型股基金 基金績效
3個月 | 6個月 | 1年 | 2年 | 3年 | 今年以來 | 成立以來 | |
基金績效(%) | 12.36 | 15.75 | 36.57 | 67.56 | 20.80 | 23.22 | 954.60 |
同類型平均(%) | 3.81 | 12.52 | 21.78 | 61.28 | 37.29 | 15.39 |
資料來源:SITCA,保德信整理,截至2024/07/31,同類型以投信投顧分類之投資國內股票型基金為準。過去之績效不代表未來績效之保證。
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