中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金六月操作策略與七月展望
2023/7/13 下午 04:19:00 作者：張瓈尹
中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至6月底，基金持有84檔債券，持債比重99.16%，最差殖利率5.50%，最差信用利差1.62%，修正存續期間12.97年。
6月份基金淨值上漲2.99%，投資等級債券內淨槓桿，利息保障倍數，EBITDA Margins，和速動比率其五年平均數，此數據在2021年第三季開始連續惡化，於2023年第一季呈現好轉，顯示企業財務信用指標改善，有利支撐信用利差走勢。6月FOMC會議暫停升息，符合預期外，之後公布的經濟數據顯示服務業景氣成長、消費動能穩定、核心物價下降緩，因此皆支撐FED升息。展望7月，在景氣趨緩之際，電信產業較為防禦，同時電信業為政府支持的發展產業，避免產業基本面陷入惡化。中長線，觀察高利率環境下，和中小企業、家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊，進而影響實體經濟發展，和對企業基本面的變化影響程度，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。