華南永昌中國A股基金八月份經理評論

經濟活動方面，八月份製造業持續改善，包含官方與財新製造業 PMI 均在 50上方持續改善，且新出口訂單改善幅度高於新訂單，顯示在內需復甦到一定水準後，外需在各國解封下隨之加快復甦腳步。隨著國內外經濟活動陸續回復正常下，預計下半年全球經濟仍沿著季環比改善軌跡運行。資本市場方面，隨著個股半年報公布完畢，短期內中國股市風險偏好隨著美國川普政府對中國各領域發動的頻繁打擊隨之上下。川普在近期加快對中國不分領域打擊活動，包含擴大對華為的限制範圍、要求TikTok剝離或終止美國業務、禁止美國企業與騰訊微信進行商業往來、進行南海軍事演習、訂定外國企業問責法一定程度限制中概股在美國上市的便利性等，顯見美國對中國的攻擊手段已不限於通訊科技與軍事領域，更擴展到社交軟體與金融領域。由於川普頻打中國牌確實收到轉移防疫不力與種族問題等國內焦點的目標，民調支持率確有提升，預計在總統大選之前，川普對中國的打擊將持續，但評估類似事件對股市影響將逐漸淡化。考量到預計十月份招開的五中全會將討論十四五規劃，疊加近期政策方向提高內循環戰略地位，預計相關類股將有所受惠。