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華南永昌前瞻科技基金十二月份經理評論


2012/1/18 下午 07:04:00 作者:楊明昌
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去年第4季電子業的旺季不旺,市場因需求保守持續降低庫存,農曆年過後研判上游半導體以及中游零組件可望見到增強的補庫存效應,其中泰國水患衝擊硬碟出貨狀況,使得整體供應鏈受創,加上先前全球景氣信心低迷,也使得庫存水位處於低檔,是未來庫存回補的觀察重點。

經濟數據方面,12月中國製造業指數(PMI)回升1.3%至50.3,主要是受惠於耶誕與元旦假期,民間需求的回溫促使企業庫存有所消化,同時配合即將來臨的農曆春節,亦帶動業者的庫存回補效應,促使新訂單及新出口訂單回溫。

美國12月PMI指數從11月的52.7升至53.9,優於市場預期,顯示美國景氣仍處在穩定復甦階段;不過鑒於歐債危機未解且二月起大量歐債到期,市場難免忐忑不安,深恐有意外的變數,再加上年假期間若有突發狀況難以避險,因此部份資金將陸續退場觀望,預估指數仍然在6800~7200間震盪。

2012年第一季國際經濟雜音不斷,其中將有大批歐債到期,能否順利償還仍是主要觀察重點,但對長期維持穩定成長的看法並未改變;而目前產業能見度低,預估庫存調節最快在今年第一季調整結束,面板與半導體回補庫存則在第一季末至第二季展開;中低價智慧型手機、智慧型電視、雲端以及win8等都是今年市場關注的焦點,概念股值得留意。

短線上,蘋果的新款平板電腦iPad3在第一季發表,intel的新款產品IvyBridge也將在4月份推出,這些相關產業將是主要佈局的重心。中長線電子佈局仍將持續著重在新興產業如中低價智慧型手機、智慧型電視、雲端、超薄型筆電以及win8等受惠股,在第一季傳統淡季時期將分批擇機佈局。

12月份前瞻基金整體持股將維持在75~80%的持股比例,類股投資比重部分,電子股持股維持在70~75%,持股內容以半導體、蘋果概念、NB、光電等四大族群為主,傳產金融的部份降至5%~10%,未來期待適度調整持股內容,替基金創造較佳的投資收益。


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