第一金創新趨勢基金三月份經理人評論

OECD下修全球25/26年GDP年增率。美國CPI/PPI2月轉好、綜合PMI3月回升，但製造業ISM/PMI3月下降、消費者信心3月大幅下降、Fed大幅下修25年GDP到+1.7%；歐元區綜合PMI3月回升、3月CPI轉好；大陸財新製造業/官方綜合PMI3月回升，但出口1-2月轉差；台灣出口/外銷訂單預期Q1年增10-12%不錯的、景氣分數2月回升到37分並呈黃紅燈，但製造業PMI3月下降；日本出口1-2月好，但綜合/製造業PMI3月下降；南韓3月出口僅年增3.1%。全球總經數據仍有好有壞，Fed期待25/26年降息空間各兩碼、BOJ3月沒升息。未來觀察川普貿易關稅政策、通膨、利率政策、半導體庫存調整、留意Deepseek推出帶來AI硬體需求下降風險衝擊，仍相對看好半導體代工先進製程/先進封裝、IC設計/測試介面、AI雲端、散熱、AI新世代規格受惠股、光通訊、edgeAI、AI手機/PC。