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亞洲雙利基金11月投資策略


2006/11/10 下午 03:05:00 作者:洪華珍
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10月份的亞股隨著美國聯準會升息告一段落,加上原油價格由第三季初至今下跌約16%,通膨壓力減輕,全球股市展開波段行情。亞股此波反彈,科技類股及出口類股在旺季效應激勵下走強,吸引外資回流,股市維持多頭走勢。9月以來,外資對亞股維持買超,而在10月第二週,外資買超金額達13.4億美元,為6月亞股低點反彈以來次高紀錄。亞洲雙利基金所投資的八個亞洲股市10月份表現多以上漲坐收;南韓股市-0.50%,印度股市+4.07%,澳洲+4.47%,香港+4.45%,新加坡+5.17%,紐西蘭+5.44%,泰國+5.30%,馬來西亞+2.14%。10月份亞洲雙利基金淨值上漲4.35%,BENCHMARK (50% MSCI 亞洲太平洋自由指數 & 50% MSCI 亞洲新興國家指數)上漲4.48%,績效表現低於標竿指數。

美國聯準會10月25日所召開的利率會議中決定連續第三個月維持利率水準在5.25%不變。其會後聲明的措辭也暗示聯準會可能持續將利率維持在目前水準。油價維持在60美元每桶對亞股較為有利;美國公佈第三季GDP僅成長1.6%(年化季增率),除較第二季的2.6%持續降溫外,亦遠低於市場原先預期的2%,由於美國經濟成長放緩程度超越市場預期,市場擔心美國經濟能否走向軟著陸,對亞洲國家出口與經濟成長因此受到的衝擊也有所擔憂。

不過若進一步觀察GDP其他細項則可發現美國第三季GDP成長力道明顯滑落,主要受到住宅投資大幅衰退所影響,第三季住宅投資衰退17.4%,為1990~91年美國景氣衰退以來的最大降幅,不過房市降溫並未明顯影響民眾消費與企業投資等支出,第三季民間消費支出成長3.1%,較第二季2.6%加溫,而第三季企業支出成長8.6%,亦高於第二季的4.4%,故亞洲各國第三季GDP成長幅度亮麗有跡可尋,配合第四季消費旺季的來臨,亞股後勢漲勢可期。

亞洲雙利基金10月底持股比例為85.34%,產業配置方面以金融類股,消費性景氣循環類股及電子資訊類股為前三大核心持股產業;中國及印度的高經濟成長將持續支撐起亞洲地區的內需與出口需求,使得新興國家得以維持相對高的經濟成長與投資增值潛力,由於未來亞洲新興國家成長潛力無窮,亞洲雙利基金將OVERWEIGHT亞洲新興國家,如南韓、印度等,亞洲已開發國家中,將以澳洲為重點持股。


•相關基金:匯達亞洲雙利基金
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