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多項利多加持 中國債市投資價值浮現


2018/4/18 下午 04:58:00 提供機構:宏利投信
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中國人民銀行昨日宣佈從25日起,定向降準1個百分點,市場大多認為這對中國債市屬於利多。雖然也有部分市場看法推測中國人行此舉是針對3M2年增率走低,以及中國經濟成長有走緩疑慮的回應措施,然而,宏利中國高收益債券基金經理人陳培倫認為,中國總體經濟尚稱穩定,但是在資金成本較高的中期借貸便利陸續到期後,以資金成本較低的降準來取代作為融資工具,可望對銀行與企業融資都帶來實質助益;而且直接降準產生的貨幣乘數效果較大。因此中國債市反映此一利多,今日行情也有表現。

展望未來,陳培倫指出,由於中國債市的實質殖利率較高,金融去槓桿化的衝擊自去年來已經消化得差不多,加上今年人行有望再度透過降準以持續置換中期借貸便利,今年的中國債市潛在空間將可期待。


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