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群益全球優先順位高收益債券基金七月份經理人評論


2018/8/20 下午 02:17:00 作者:李運婷
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市場回顧與展望:
風險市場仍然在轉換階段,自過去寬鬆的貨幣政策轉向較不寬鬆。過去的寬鬆貨幣政策趨動利率下滑,壓抑波動性,同時導致較窄的信用利差。隨著貨幣政策由寬鬆轉向溫和緊縮,將引導利率上升及波動度增加。然而,評價仍將受全球經濟的反彈及其他央行寬鬆的政策支持。高收益債券市場來看,公司的資產負債表持續改善,獲利仍舊良好,違約率預期將持續走低。
技術面上仍舊好壞參半,零售資金流向波動對沖較低的淨發行量,主要發行債券的資金用於再融資。利率上升與信用利差收窄對沖下,高收益債券利率可望具有一定防禦性。B級看到最佳的投資價值,而BB級自今年以來落後的表現使得投資價值逐步浮現。

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