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風險情緒改善 高收益債動能轉強


2019/11/12 上午 09:55:00 提供機構:安聯投信
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美中貿易談判續傳佳音,市場樂觀看待,風險趨避情緒下降;觀察過去一周債券資金流向,三大債市上周皆仍維持淨流入狀態,其中高收益債市場淨流入資金成長幅度近50%14.5億美元,反應市場轉佳的風險情緒。

安聯投信指出,美中在貿易談判逐漸轉佳,除雙方皆表示已初步取得實質進展外,中方也對外表示有望分階段取消過去已課徵之關稅,風險性債券資產如全球高收益債受到激勵上揚,價量同步成長,而過去受到避險買盤青睞的全球政府債券則出現回落;觀察反應市場避險情緒的美國10年期公債殖利率,上周收盤彈升至1.94%,為近來數月以來高點。

安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,美中貿易談判整體正向發展,並在上周傳出數項在近期以來較為激勵市場的消息,使得過去數月持續受到避險資金青睞的公債走勢出現較大波動,並讓包括高收益債在內的風險性債券重新受到市場資金青睞,然而高收益債雖有著較高的息收報酬與相對公債更具吸引力的評價,在投資時仍需注意一些關鍵條件。

在投資高收益債時,謝佳伶表示如何選債將會是影響後續報酬,甚至是債券違約與否的重要關鍵。在發債企業所屬產業部分,如電信/有線整合服務、天然氣配送、媒體內容及包括居家保全、工具設備租賃等支援產業因受惠於穩定內需市場及較低的景氣循環性,可使整體高收益債券的投資組合波動更為穩定。

此外,謝佳玲指出債券的評等也是選債時需注意的另一重點,觀察過去一個多月美國高收益債券市場,較高評等如BBB級債近來表現普遍優於CCC級債券,此時若可進一步鎖定較佳評等且現金流穩定、具利基性的產業龍頭發債企業,也可在降低違約風險的同時提升資產表現。若可對上述條件多加留意,投資人仍有機會打造波動相對較低,同時仍能提供穩定較佳息收的高收益債投組。

安聯動力亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理陳宜平指出,上周新興市場債券迎來13.9億美元的資金淨流入,已是近來連續第三周淨流入,除主要受惠於Fed下半年連續三次降息行情帶來的寬鬆資金,也

顯示市場的風險情緒持續改善。觀察新興市場各式資產,亞洲信貸穩定的基本面對亞洲債券市場帶來一定支撐,而亞洲美元高收益近來走勢又為亞洲債券中相對穩健者,搭配上擁有全球市場中少見較佳的殖利率,成為追求收益的投資人在已開發市場外的優質配置選擇;從資金面觀察,年初至今亞洲新發行債券中有高達79%的資金來自亞洲區域,也使得亞債市場更不易受到因全球市場波動帶來的資金板塊挪移,表現有望相對穩定。

債券基金資金流向

時間 投資級債 高收益債 新興市場債
近一周 37.1 14.5 13.9
今年來 2238           221 318

資料來源:美銀美林、EPFR截至2019/11/6;單位:億美元

 

 


•相關基金:安聯美國短年期高收益債券基金-A累積型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)安聯美國短年期高收益債券基金-A累積型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)安聯美國短年期高收益債券基金-A累積型(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)安聯美國短年期高收益債券基金-B月配型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-B月配型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-B月配型(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-N月配型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-N月配型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯美國短年期高收益債券基金-N月配型(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯動力亞洲高收益債券基金-AMg穩定月收總收益類股(南非幣避險)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯動力亞洲高收益債券基金-AMg穩定月收總收益類股(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯動力亞洲高收益債券基金-AMg穩定月收總收益類股(澳幣避險)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯動力亞洲高收益債券基金-AM穩定月收類股(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯動力亞洲高收益債券基金-AT累積類股(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)安聯動力亞洲高收益債券基金-IM穩定月收類股(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯動力亞洲高收益債券基金-IT累積類股(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)

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