富邦標普500波動率短期ER期貨基金1月份經理人評論

1月份美國金融市場持續反應美國經濟數據穩定及川普新政可能帶來的利多效應，股市呈現高檔震盪的同時，VIX指數則呈現低檔震盪整理的格局。回顧1月份，VIX指數、標普500波動率短期期貨ER指數上漲天數分別為10、2個交易日，漲跌不一致的天數增加主因為VIX期貨正價差大幅高於歷史平均所導致。1月份VIX指數累計下跌14%，由於VIX指數不等於VIX期貨指數，標普500波動率短期期貨ER指數下跌23.7%。

展望2月份，隨著美國總統川普上任，市場對川普新政帶來的效應似乎逐漸由樂觀轉為保守，甚至進一步轉為擔憂。VIX指數已在低檔橫盤整理超過兩個月的時間，在股市高低震幅低到極致、VIX指數位於歷史絕對低檔的同時，標普500指數未來12個月預估本益比也已來到相對高點，股市回檔、VIX走升的機會提升。惟經濟數據及企業財報表現穩健，VIX指數仍可能持續低檔盤整，建議具避險需求之投資人以小量資金布局，並嚴設停損、停利點。