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政策托底 中國穩中求進


2019/7/26 上午 08:16:00 提供機構:保德信投信
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全球經濟增長放緩,貿易保護主義使得全球經濟進入無序狀態。世界銀行、國際貨幣基金組織紛紛下調2019年全球經濟增長預期;OECD也將全球貿易增長預期從3.7%大幅下調至2.6%。保德信投信表示,川習會後中美雙方同意保持協商,預期將有3-5個月空窗期,同時仰賴中國政府政策托底,預期下半年中國工業生產有望穩中求進。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示,中國第二季GDP同期增長6.2%,略低於市場預期,中國6.2%經濟增長數據依然遠超於西方成熟國家。根據麥肯錫近來研究,中國對全球經濟的依存度相對在下降,而世界對中國經濟的依存度相對在上升。許智洋分析,中國5G產業已經建立競爭優勢,在貿易、科技與資本方面,中國對於世界依存度下降,中國持續推動內需發展模式。

觀察目前中國內需消費整體運行平穩,對經濟增長的貢獻度逐步轉強。許智洋預期下半年汽車類消費可能有所改善。此外,中國政府促進消費新政策持續推出,如打造區域消費中心和國際消費城市,落實汽車、家電、信息、養老、育幼、家政等領域促進消費政策,這將有一定程度提振消費,根據券商報告預計中國2019年消費增長可達8.5%左右。

許智洋指出,中國減稅降費作用預期在下半年逐漸體現,自貿易摩擦緩合,這將促使製造業投資預期改善;此外,中國地方政府專項債可望適度提升財政資金使用效率,可有效推動中國建設整體需求,特別是降低中國製造業負擔。中國6月份工業生產年增率從前期5.0%回升至6.3%,上半年平均成長6%。川習會後中美雙方同意保持協商,預期將有3-5個月空窗期,加上政府持續擴大財政支持,預期下半年工業生產有望止穩回升。

許智洋進一步表示,今年以來中國政府提倡「金融供給側改革」,除改善中國融資環境外,長期追求經濟與金融穩定,持續擴大與深化對外開放,進一步放寬市場資金策略,穩定金融市場發展,這也為中國股市奠定結構性長多。許智洋建議,已持有中國部位者可續抱,空手投資人可逢低分批布局陸股基金。(資料來源:保德信投信整理,2019/07)

  3M 6M 1 2 3 YTD
本基金-新臺幣累積型 1.36 35.36 9.65 17.14 17.02 35.36
大中華同類型基金平均 -2.12 20.64 -7.18 3.77 15.14 20.64
四分位排名 1/4 1/4 1/4 1/4 1/2 1/4

資料來源: Lipper, 同類型分類為「SITCA區域型股票-大中華區-台幣」,2019/6/30


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