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富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金八月投資展望


2021/9/23 上午 10:47:00 作者:洪千詠
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8月10年期美債走升約9bps收在1.31%,主要是受到7月就業數據優於預期且出現職位空缺多於總失業人口的正面訊號。聯準會仍持續關注就業市場變化,若符合預期則今年展開縮減購債計畫是合宜,但是仍需持續掌控新冠肺炎delta病毒擴散狀況。8月美林投資級債指數利差仍維持92bps,月漲幅-0.20%,循環產業及受益於經濟重啟產業則是8月表現最好的產業,包括金屬礦業(+44bps)、石油及天然氣(+14bps)及銀行證券(+11bps)。考量長期升息以及縮減QE的壓力存在,投資級債利差偏低,後續收窄空間不足,本基金看法仍偏保守。8月美銀美高收指數利差收窄11bps收321bp,月漲幅0.55%,其中CCC級債券與經濟展望連動較高,漲幅較明顯(+0.64%)。美高收違約率持續改善、明日之星債券持續增加,有助於高收益債表現。基本面持續改善,儘管評價面偏高,但收益率仍具吸引力。
8月JPMorgan新興市場債券指數月報酬率0.91%,新興投資級債0.74%,新興高收益債1.16%。JPMorgan新興市場公司債指數8月報酬1.01%,其中亞洲漲幅最高1.30%。目前市場似乎已為縮減購債的開始做好準備,預計能避免類似2013年底撼動市場的退場恐慌。本基金目前仍維持新興主權債相關子基金及新興公司債相關子基金持有比重。

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