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國泰亞洲成長基金六月份經理人報告


2017/7/17 下午 03:56:00 作者:鍾達安
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美國6月份非農就業人口22.2 萬人、大幅優於市場預期的17.8 萬人並創下2017年2月份以來新高,且前期數據由13.8萬人上修至15.2萬人,而此也使全年平均增速回復至18萬人水平。同月失業率為4.4%、較市場預期及前期值的4.3%小幅上升,然長期來看仍處近十年來低點,且勞動參與率較前期小幅升至62.8%,亦是推升失業率走升的原因之一,值得注意的是,非農就業人員平均每週工作時間上升0.1 個小時至34.5 小時。製造業方面,工作時間上升了0.1 個小時至40.8 小時,同時加班3.3 小時不變。生產和非管理階層員工的平均週工時上漲0.1 個小時至33.7 小時。2014、2015 年,因為平均周工時穩定擴張,所以當時時薪年增率也顯著上揚,假若本月工時增長可以延續動能,薪資加速成長將可以期待。美國就業數字對FED之後的升息,應有板上釘的做用。另外,依據日本厚生勞動省發表的勞動統計調查中指出,2017 年5 月平均名目薪資總額年增率由前月的0.5%上升至0.7%,較市場預期的0.4%高,金額為27 萬241 日圓。薪資成長的主要來源為基本薪資的上揚,廠商的雇用動能也同樣維持強勁,顯示隨著勞動市場的逐漸改善,推升勞動薪資的成長。日本通縮受控也應也是確認的事實,唯是否能進入穩定通膨,仍有變數。整體來看,總經情勢變化不大,而且,確定度愈來愈高,估計在大幅升息前,股市評價不易反轉向下。六月份基金表現尚可,表現中規中矩,但仍需努力維持。展望下半年,估計盤勢不會有較大的變化,雖然不排除風格轉換的可能,但經理人目前仍傾向維持現在的策略。

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