國泰臺灣低波動股利精選30基金十一月份經理人報告

回顧11月份台股， 台股震盪走低， 外資11月賣超達2729億元， 創7月以來單月最多賣超， 也創下2020年疫情發生後的單月第三高賣超， 顯示外資相對保守。 同期美股則是表現不同， 標普500指數、 道瓊指數盤堅上漲，而科技類股相對弱勢， 尤其費城半導體指數11月震盪走低， 跌至年線附近，在美股四大指數中走勢最為弱勢， 台股跟費半關聯度很高， 台股同步走跌。再者， 輝達財報優於市場預期， 但股價反而在財報公布後持續走低加深台股壓力， 最後， 川普關稅言論談到就任後要對中國、 加拿大、 墨西哥課徵關稅， 確認貿易戰再起， 不只貿易戰， 還可能掀起科技戰， 對台股相關電子族群不利， 也是11月台股震盪走低的原因。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望12月，觀察個股發現從7月至11月底(下半年)，有許多個股走勢大方向仍為回檔格局， 11月底的台股位置與8月底水位相仿，因此可將台股視為箱型震盪，等待大區間整理後配合年底的集團作帳行情，依過去20年經驗統計， 12月的上漲機率達85%，投資人是能有所期待的。雖然歷史統計如此，但還是客觀的建議觀察費城半導體指數以及輝達走勢，台股走勢與費城半導體指數、輝達走勢高度相關，目前美國經濟正實現聯準會軟著陸目標，對股市與債市均為正面訊息。倘若費城半導體指數能出現補漲行情的話，對台股也會有所助益，從期權留倉部位來觀察，法人亦呈現期貨淨空單留倉部位，外資期貨空單部位未見明顯減碼，目前走勢箱型震盪，走勢上漲則進入高風險區域。