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安泰ING歐洲高股息基金8月市場評論


2010/9/29 下午 04:50:00 作者:白芳苹
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8月份MSCI歐洲指數以歐元計價下跌1.48%,以新台幣計價則下跌3.94%;道瓊歐洲600指數19種類股漲跌互見,其中防禦色彩濃厚的健康醫療、電信與食品飲料類股表現相對抗跌;高景氣循環色彩的建築原料、科技及原物料等類股因受美國經濟二次衰退疑慮的拖累,上月股價出現大幅獲利回吐現象。8月本基金加權平均股利率為4.45%。

現階段德國扮演經濟成長的火車頭角色尚稱平穩,企業端充沛的活力使歐元區走衰退回頭路的可能性偏低,在景氣復甦步伐未改變的基調下,全球瀰漫的不確定氣氛有望遞延歐洲央行(ECB)的退場或升息計劃,預料在持續寬鬆貨幣政策的支撐下,配合價值面相對便宜,歐股下檔空間不大,只是南歐國家負債包袱沉重,大幅削減赤字對該國經濟成長動能將有拖累,歐洲股市中長期將持續反應經濟分歧情況,呈現「弱者恆弱、強者恆強」格局。另外值得注意的是,現階段歐洲股利率與德國10年期公債殖利率間差距不斷擴大,配合現階段10.2倍低本益比以及43%的高EPS成長率,越來越多券商看好歐洲股市中長期表現,繼7月底瑞士信貸與美銀美林陸續上調歐股投資評等及目標價之後,券商摩根史坦利、BNP與UBS於也同步喊進歐股,新公佈的8月份美銀美林歐洲經理人報告則顯示,淨49%的歐洲經理人認為歐股價值被低估,且在全球資產配置上,淨25%的經理人認為歐元區是最便宜的區域,相較於居次的日本(淨8%)高出許多,再次突顯歐洲投資價值。

操作策略方面,歐洲高股息基金於產業配置上仍以防禦型產業為核心持股,佐以深具反彈動能的景氣循環類股,以期兼顧穩健與收益雙具的特性。


•相關基金:野村歐洲高股息基金-季配型(本基金之配息來源可能為本金)野村歐洲高股息基金-累積型(本基金之配息來源可能為本金)
•相關連結:白芳苹

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