美投資債避開金鼠黑天鵝
美投資債避開金鼠黑天鵝
去年底中國武漢爆發肺炎，世界衛生組織將之正名為新型冠狀病毒，目前疫情已在中國擴散，並逐漸蔓延至境外。農曆春節期間，全球金融市場波動加劇，中國A50期貨大跌6.5%，西德州原油重挫8.6%；反觀資金流入避險資產，黃金、日圓與美國十年期公債同步上漲。保德信投信表示，由於疫情主要在中國境內發展，預期對全球實體經濟影響有限，投資等級企業債券利差有望進一步收斂，對於投資等級債券有所助益。
保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人毛宗毅表示，回顧當年SARS期間(2002/11/15-2003/9/2)，從爆發、蔓延，一直到疫情結束，當疫情爆發的一開始時陸股先行下跌，接著全球股市陸續下挫，當爆發後大約3至5個月股市跌到最低點，但當疫情逐漸控制後，市場持續反彈。毛宗毅認為，有了當年SARS的防疫概念，加上這次武漢肺炎的目前的致死率約2.2%比SARS的9.6%低，當疫情趨緩後，市場將回歸於基本面。
再則，觀察美國近來公布的經濟數據仍相當亮麗，如耐久財訂單及非國防資本財新訂單，已經連續兩個月止穩，配合去年第四季消費回溫，預期將可望支撐美國GDP持穩於2.0%。另外，年節期間油價大幅滑落，因而減輕通膨壓力，加上在各國的寬鬆政策下，毛宗毅認為短期市場雖受到武漢肺炎事件會有波動，然在經濟基本面無虞下，整體經濟維持穩健成長態勢不變。
毛宗毅預期，隨武漢疫情蔓延，資金轉進債券避風港趨勢明顯，目前美國10年期公債殖利率回落至1.58%。由於疫情主要在中國境內發展，對全球實體經濟影響有限，加上企業財報獲利表現穩健，以及目前長天期與短天期公債呈現正利差，顯見經濟狀況仍佳，這將對投資等級公司債有所助益。毛宗毅建議持續加碼投資等級債，掌握資金流入及穩健收益機會。