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全球債券基金5月回顧與未來展望之評析


2006/5/23 下午 03:04:00 作者:蔡佳如
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美短債利率快到頂部,而長債殖利率漲幅有限呈現區間震盪格局。預期FedFundRate升息已近尾聲,目前基金採取市場中立偏防守策略,加權平均存續期間約4.89年。雖然債券後市由空翻多機率提高,但美元對台幣避險年率化成本約3.6%,加上該基金目前美元對台幣避險比例接近100%,嚴重拖累基金表現。為減輕避險成本,基金計劃採用自然避險策略,伺機降低避險比例,並採取逐步降低基金存續期間的策略。

存續期間配置策略上,預期美國經濟溫和成長及通膨不致失控、英國經濟將持續降溫、歐盟經濟成長欲振乏力但仍有通膨隱憂及日本經濟將持續穩健復甦。故在配置上,加碼美債、英債,減碼歐債、日債。類別配置上,減碼公債、MBS、公司債、及金融債。


•相關基金:國泰全球債券基金
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