景氣谷底已過,資金未退潮下,業績股領先表現
儘管美股經濟數據報喜、油價反彈,但台股依舊量能不足,本周持續高檔整理。從籌碼面來看,9月外資投資占台股的比重已提高至4成,累計今年以來買超金額已達3,827億元,再創新高,反觀融資餘額不增反降,顯示本土資金略為保守,外資仍是影響盤勢的主要關鍵。富蘭克林華美投信表示:儘管國際資金9月份流入速度減緩、台股成交量偏低,然只要外資持續站在多方,年底前大盤可望維持高檔震盪的格局,唯指數是否能再上攻,仍須視資金流向及權值股表現而定。
在資金行情火熱下,加權指數第三季上漲5.77%、電子類股指數更上漲7.00%(資料來源:證交所,截至9/30),帶動台股基金績效表現優異。根據統計,第三季各類型台股基金平均績效表現均優於相對指數表現(詳附表),展望10月台股盤整機率較高,選股為獲利與否的重要關鍵,建議投資人以台股基金參與行情為宜。
展望後市,富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示:台灣央行未再宣佈降息,加上景氣領先指標上升等均顯示經濟景氣最低的谷底期已過,目前正值台股9月營收公布之際,考量去年下半年遭遇全球景氣逆風,壓低基期,預估台股上市櫃公司下半年營收表現可望較去年同期成長,具營運成長佳績且第4季產業能見度高的公司將格外受市場青睞。此外,10月中下旬有台積電、大立光等重量級法說會登場,若能釋出正面訊息,亦有助台股延續盤堅格局。
郭修伸表示:類股表現上,電子次產業下半年股價表現平均,半導體、光電、網通、其它電子乃至於面板等,均可見輪漲味道,第四季仍是電子優於傳產及大盤的表現,尤其高階NB及電競PC需求強勁,促使英特爾日前宣布調高第3季財測,為疲弱許久的PC產業注入強心針,也更確定景氣底部己過。此外,手機市場成長性雖然有限,但隨著手機晶片功能複雜、設計難度提高,其對半導體公司的利潤貢獻度較以往提升,預料此波產業景氣將延續至明後年,考量相關個股漲幅已高,建議可於回檔時再承接。
除了電子迎來旺季行情,上半年較為沉寂的紡織及運動休閒類股,近期也有不錯表現,富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示:在品牌廠第三季庫存去化接近尾聲下,台灣相關供應鏈可望走出營運谷底,訂單可望隨品牌廠營收成長築底而陸續回?。根據Euromonitor及紡織所預估,2019年全球運動服飾產值將達2,158億美元,尤其看好機能運動服飾的成長性,相關廠商可望受惠;運動鞋類則看好新鞋材商機,包括製鞋、織帶鞋帶等。
操作上,富蘭克林華美投信建議:第四季變數較多,既有旺季利多也有美國大選及升息等不確定因子,預估台股將是先回再彈,年底接續明年初的元月行情,未來關注重點包括:外資籌碼轉向之訊號、匯率走勢及美國升息脈動等。
表:各類型台股基金近三個月績效優於指數表現
3個月(%) | 6個月(%) | 1年(%) | 今年以來(%) | |
價值型平均值 | 7.45 | 8.89 | 14.95 | 12.01 |
科技類平均值 | 8.66 | 7.97 | 17.16 | 13.32 |
中概股型平均值 | 9.3 | 10.86 | 17.07 | 12.74 |
中小型平均值 | 8.17 | 7.41 | 15.33 | 11.88 |
上櫃股票型平均值 | 7.41 | 5.29 | 18.71 | 13.15 |
一般股票型平均值 | 8.68 | 8.11 | 13.19 | 12.03 |
加權指數 | 5.77 | 4.83 | 12.13 | 9.94 |
OTC指數 | 1.92 | 0.81 | 20.85 | 1.33 |
資料來源:理柏資訊,證交所,截至2016/9/30。
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