國泰亞洲成長基金七月份經理人報告

川普宣布9/1起對中國3000億商品加徵10%關稅， 估計衝擊美國GDP 0.11%， 3Q、 4Q GDP成長由2.1%、 2.3%下修至2.0%、2.1%。分析美中談判雙方的要求， 經理人估計美中達成協議的可能性非常低， 主因是美方的要求在美國看來是國際標準， 而在中方則認為是干涉內政， 估計雙方對撞將不可避免，另外， 10%的稅率其實是可行的?率， 而且對美方比較有利， 實施的可能性， 非常的高，而且可能是永久性的。 Fed 7/31降息1碼後， 預估9月、10月將再各降息1碼， 來對沖貿易戰風險。 貿易戰衝擊、 英國硬脫歐風險升溫，歐元區3Q、 4Q成長由0.3%、 0.4%下修至0.2%、 0.3%。中國7月製造業PMI顯示復甦的可能， 但可能與基期以及對美國關稅的提前拉貨效應， 未來仍需觀察。 此外，美國意外加徵3000億美元商品關稅，為政策成效與經濟階段落底添加莫大變數， 人民幣於8/5破7， 預料貶值程度將不若2018年深，預估短期滿足點將落在7.2~7.3。 但目前中國經濟形勢嚴峻則是不爭的事實， 未來仍需密切觀察。 印度則在連續2季的消費不振， 迎來今年第一場大雨，對農業地區的消費力， 應有相當正面的效應。