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國泰紐幣保本基金二月份經理人報告


2017/3/16 上午 08:31:00 作者:廖維苡
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模組調控部分:上月有較多投資人贖回金額,目前庫存存款餘額佔原始承做面額的比例為72.88%,略低於模型配置比例,期貨部位目前配置為4口,此部位符合不大於模組要求,將密切追蹤及檢核模型相關假設與參數,以確保基金到期130%保本率。

期貨操作部分:美國商務部經濟分析局公佈2016年第四季GDP成長年增率為1.9%,第四季民間消費成長年增率達2.8%,是成長動能主要來源。第四季的出口年增率為1.5%,進口年增率則為2.5%。在內外需有效拉抬下,美國經濟在2016年第四季展現持續復甦態勢。在就業市場方面,1月份失業率為4.8%,雖較2016年12月略升0.1%,但是非農業部門淨增22萬7,000個就業機會,意味美國就業市場復甦穩健。1月份消費者物價指數年增率達2.5%,為2012年3月以來最大增幅,而當月的核心CPI年增率也達2.3%。隨著美國景氣復甦,需求增加,通膨也隨之增溫。美國經濟近期的景氣展望方面,參考1月份製造業採購經理人指數為56點,較2016年12月數值上揚,另外ISM公佈的2017年1月非製造業採購經理人指數為56.5點,均顯著超越象徵景氣擴張的臨界點50,顯示近期樂觀氛圍可望延續。就基金期貨操作而言,模型配置上限為4.17口,而為追蹤參與率乘以連結標的表現之報酬,基金目前需配置期貨口數至少為4口,符合現況。

基金淨值變動:本基金未到期前可能因市場因素而導致淨值有所波動。正如同過去國內的每一檔保本基金,其未到期前淨值可能低於保本率或基金面額。本基金的固定收益部位投資於七年期外幣存款,因此在計算到期前基金淨值時,必須反應存款銀行的提前解約成本(或資金成本),再加上期貨操作部位的損益,故淨值會有所變動。對投資人而言,申購本基金類似於持有一支瑞士銀行發行的紐幣債券,每日淨值隨著紐幣利率及瑞士銀行本身信用利差變動而波動(利率上升或信用利差變大時淨值下跌,反之亦然),但不影響投資人持有到期130%保本的權益。


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